‘开云(中国)Kaiyun·官方网站’豆二期货推出新合约有利制定国际通行的“中国标准”

本文摘要：近年来，交易所不断深入调研，找寻症结所在并采取措施改良。

近年来，交易所不断深入调研，找寻症结所在并采取措施改良。以黄大豆2号期货为事例，5月31日，使用新的合约规则的1805合约在大连商品交易所(以下全称“大商所”)上市交易。

与国内期货品种家族大大发展壮大的繁华景象比起，一些“元老”级品种的展现出却不尽如人意。近年来，交易所不断深入调研，找寻症结所在并采取措施改良。以黄大豆2号期货为事例，5月31日，使用新的合约规则的1805合约在大连商品交易所(以下全称“大商所”)上市交易。

业内人士回应，我国是大豆第一大贸易国，以进口大豆为主要结算五品的黄大豆2号期货，可以为国内榨取企业获取新的套期保值渠道，对冲以往通过美盘大豆套保无法回避的升贴水、海运费、汇率风险，还不利于制订国际通行的“中国标准”，进而争夺战国际话语权。新的合约“应运而生”黄大豆2号的前身为大豆期货。大豆期货早在1993年就开始上市交易。但随着国家转基因政策的实施，大商所在2002年3月把大豆期货展开了合并，分别上市以非转基因大豆为标的的黄大豆一号期货(以下全称“豆一期货”)和以进口转基因大豆和国产非转基因大豆为标的的黄大豆2号期货(以下全称“豆二期货”)。

豆二期货自当年上市至2006年9月期间，总计成交价569万手，单日最低成交量超过13万手，与其他农产品期货上市初期比起，成交价水平不俗。随后，因客户参予结算的可玩性较小，该品种交易之后渐渐衰退。

“这个过程中，因为没有能转录豆二期货的客观外因，造成榨取企业最后不能参予美国期货市场的交易。”业内人士回应。

辽宁出入境检验检疫局处处长董春华回应，经过多年调研论证，检疫部门和大商所联合认识到，为进口大豆参予期货结算获取便捷是活跃豆二期货的关键因素之一，并于2016年11月发售监管新政，为豆二期货的活跃获释“政策红利”。一是容许企业利用期货结算库仓容，办理进口大豆检疫许可，不断扩大了期货结算主体范围;二是容许在期货结算与加工原料之间较慢更改检疫许可证，便于必要进口大豆的企业参予期货结算;三是容许进口后可供加工用库存大豆转化成为期货大豆，使中小企业也需要流畅地参予结算;四是融合我国进境粮食登录口岸制度，加设期货登录结算仓库，将结算区域从辽、鲁、苏三省不断扩大到全国主要沿海沿江省份;五是国家质检总局辖下涉及单位和部门与大商所联合开发“进口大豆期货监管信息系统”，为政策成功实行获取了技术承托和安全性确保。

“坚信这五项政策发售以后，将为进口大豆参予期货结算获取很大地便利性。”“除了检疫部门为豆二期货扫除政策面障碍外，榨取大豆现货市场再次发生较小变化，也是豆二期货合约和规则调整的推展因素。”大商所农产品事业部总监王玉飞回应。榨取大豆现货市场的变化主要反映在三个方面：一是进口大豆数量大幅度快速增长。

2004年豆二期货上市时，我国大豆年度进口量大约2018万吨，2016年减至8391万吨，规模快速增长多达4倍。二是进口大豆来源结构再次发生较小变化，巴西已多达美国沦为主要进口来源国。

三是榨取大豆的对外依存度约85%，进口大豆已沦为主要榨取原料，国产大豆基本不作为榨取原料用于。“榨取大豆现货市场已经常出现较小变化，现行的合约及规则必须展开调整。

”王玉飞回应。新的合约规则在合约月份、结算质量标准、结算制度、标准仓单制度、结算区域、手续费标准及风掌控度等方面展开了调整和优化，使之更加合乎现货市场习惯，减少投资者参予交易成本，提高客户参予期货结算的积极性。

榨取企业时逢“新机”此次豆二期货合约的改动，榨取企业将是仅次于受益者。以众多大豆榨取企业的缩影——九三集团沈阳大豆科技有限公司为事例，大豆榨取企业通过期货市场展开套期保值的方式更加灵活性，效率未来将会提高。“对于国内榨取行业来讲，期货市场至关重要，是企业经营及回避市场风险的主要借力工具之一。

”九三集团沈阳大豆科技有限公司总经理福科峰回应，进口大豆是国内榨取企业主要原料来源，多达仅有行业该比例已约85%，其所在企业基本上是85%到90%的水平。尽管我国进口大豆规模可观，但豆二期货不活跃与现实情况不给定，也不合乎企业风险管理市场需求。

大商所此时对豆二期货合约展开调整完备，就是指市场客观情况抵达，也是为企业市场需求做出的一项十分及时的调整。目前，国内企业主要通过美国期货市场展开套期保值，无法回避升贴水和海运费风险。

除此之外，进口大豆一般就是指南美或者北美过来，最多必须一个多月时间，在这个过程中，汇率市场的变化往往不会给企业带给相当大伤痛。“国内豆二合约发售以后，我们就可以用豆二期货来做到套期保值，这样不仅可以回避美国市场带给的价格风险，还可以同时回避海运费、汇率、升贴水风险。”福科峰回应。

福科峰回应，在豆二期货新的合约规则的调整论证过程中，交易所重复征询了企业的意见，还包括各种条款、产品质量、标准的登录等，新的合约规则的发售，对增进国内榨取企业的身体健康发展，还包括提高我国在国际市场上的地位有最重要意义。王玉飞回应，豆二期货活跃以后，对于中小油厂来说，可以构建以备接货，除拼成船外减少了一个订购渠道。对一些大型油厂的临时缺货，也有了一定补足起到。

此外，新的合约设计中利用了厂库信用仓单，仓单持有者可委托工厂代加工出有豆粕和豆油，此举也可更有饲料企业积极参与。不仅如此，豆二期货活跃以后需要产生更加多套利关系。

以往国内企业主要在美国大豆和中国豆粕、豆油之间展开套利，豆二期货活跃以后，有可能产生还包括豆二期货和豆粕或豆油期货、豆一期货和豆二期货、美国大豆和豆二期货等套利机会。不利制订国际通行的“中国标准”尽管我国是大豆第一大贸易国，但仍然没定价权。此前，一度因为被逼仓，对全行业导致近200亿元的损失，相等于整个行业投资的一半。董春华回应，豆二期货活跃以后，对国内企业来说，不仅可以把运营模式显得更为灵活性，而且也能为其获取最大化的服务效率。

企业不仅可以积极开展套期保值，还可以展开目前尚能无法积极开展的工作，这将为企业经营带给相当大便捷。从国家层面上看，对确保粮食安全、提高中国定价权、前进人民币国际化进程等方面都将贡献一份力量。“转录豆二期货从国家战略层面来讲，主要是争夺战国际话语权、国际大宗商品定价权、确保国家粮食安全以及金融安全性。从监管层来说，还要再加国门生物安全性。

”辽宁出入境检验检疫局薛腾直言对豆二期货抱着有相当大期望。目前在世界上，我国还没几乎不具备话语权和定价权的品种，期望从豆二期货开始，将其竖立成我国进口大宗资源性农产品期货的一个“样板”，联合服务行业、服务产业、服务实体经济，确保国家粮食安全、经济安全性和国门生物安全性。福科峰在谈到以往参予进口大豆贸易遇上的艰难时回应，“以往，国内榨取企业在国际市场话语权方面正处于弱势状态，基本没什么话语权。虽然我们进口量相当大，但声音弱，必需要拒绝接受CBOT大豆期货的价格和规则，无论从定价、交易规则、合同条款上，想要改动一个条款讲一起都很难，必须展开重复磋商，对于国内企业来讲，这是不应当经常出现的情况。

”王玉飞回应，活跃豆二期货，对于制订“中国标准”、构成“中国价格”、确保粮食安全的意义根本性。一是不利于制订国际通行的“中国标准”。期货交易是国际农产品交易标准化的标志。活跃豆二期货，以中国期货的结算质量标准为基础，确认大豆国际贸易的质量标准，不利于在大豆国际贸易领域构成“中国标准”。

二是不利于构成公开发表半透明的“中国价格”。豆二期货以进口大豆为主要标的，具备国际化的基础和属性。

豆二期货以人民币计价和承销，体现了中国市场价格。大商所将在其活跃后，推展豆二期货国际化，通过引进境外投资者等措施，提升豆二期货价格在国际市场上的影响力，使其逐步沦为国际贸易的基准价格。三是不利于贯彻实施国家粮食安全战略。大豆是粮油加工的原料，牵涉到国计民生。

每年我国进口大豆8000多万吨，如果在国内栽种必须6亿亩以上耕地，国内土地资源受限，必需依赖进口才能符合国内植物油和蛋白市场需求。活跃豆二期货，有助确保大豆榨取和饲料生产行业平稳经营，符合我国大众对大豆消费的市场需求，确保国家粮油食品供给。“发售豆二期货新的合约规则只是第一步，未来任重道远。

铁矿石期货在现货做市商方面早已做到了很好的开端，而豆二对应的进口大豆，归属于现货物流有所容许的品种，更加必须现货做市商的积极参与，这也是较为迫切的任务。”王玉飞回应。

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